港股评级汇总：光大证券维持金山云买入评级
2026-06-02 · 富明证券
以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 光大证券 就 金山云 (3896.HK) 发布研报称，该公司一季度智算云收入占比首破五成，生态内外用量齐增驱动营收高增长。虽因服务器成本增加致毛利率阶段性走低，但经调整 EBITDA 同比大幅改善。作为小米金山生态唯一战略云平台，卡位 AI 云基础设施赛道，受益于 AI 发展带来的持续算力需求扩容，估值具备向上修复空
以下为各家机构对港股的最新评级和目标价：
光大证券 就 金山云 (3896.HK) 发布研报称，该公司一季度智算云收入占比首破五成，生态内外用量齐增驱动营收高增长。虽因服务器成本增加致毛利率阶段性走低，但经调整 EBITDA 同比大幅改善。作为小米金山生态唯一战略云平台，卡位 AI 云基础设施赛道，受益于 AI 发展带来的持续算力需求扩容，估值具备向上修复空间。
招商证券 (香港)：维持 理想汽车 -W 持有评级下调目标价 62 港元
招商证券 (香港) 就 理想汽车-W (02015.HK) 发布研报称，该公司一季度录得上市以来最大单季净亏损，预计二季度亏损将持续。尽管仍视其为优秀企业，但认为其相对同行优势正在收窄，且物理 AI 成为关键前估值缺乏吸引力。下调 FY26-27 年净利润预测，导致目标价从 70 港元下调至 62 港元。
交银国际 ：维持 比亚迪股份 买入评级
交银国际 就 比亚迪股份 (01211.HK) 发布研报称，该公司通过发布自研 4nm 智驾芯片及城市领航兜底服务，将智能化竞争从配置普及推向体系能力验证。利用企业信用降低用户试用门槛，有望提升高阶智驾激活率并扩 大数据 闭环。规模化普及能力是其差异化核心，若成功下探主流价格带，将推动市场重估其智能化能力与整车估值框架。
交银国际 ：维持 华泰证券 买入评级上调目标价 21 港元
交银国际就 HTSC(06886.HK) 发布研报称，该公司 2026 年以来业绩增速明显加快，投行、经纪及自营等多业务线全面开花。管理层重申建设一流投行目标，打造 AI+ 国际化 + 财富管理长期增长引擎。考虑到其在财富管理及国际业务方面的成长潜力，特别是 AI 赋能降本增效的前瞻布局，估值仍有修复空间，故上调目标价至 21 港元。
中金公司 ：维持 汇丰控股 跑赢行业评级目标价 170.8 港元
中金公司 就 汇丰控股 (00005.HK) 发布研报称，该公司重塑业务架构后聚焦优势领域，已成为香港第一全能 银行 及亚洲第一财富管理 银行 。优质客群基础带来低成本负债与良好资产质量，头部跨境客户价值量显著高于普通客户。借助“汇丰 + 恒生”双品牌捕捉跨境财富机遇，叠加亚洲及中东财富管理市场潜力，维持目标价不变。
中信建投 ：维持 汇丰控股 买入评级
中信建投 就 汇丰控股 (00005.HK) 发布研报称，该公司中长期业绩指引不变，ROTE 稳居全球系统重要性 银行 第一梯队。随着香港经济触底反弹及全球资本开支上行，海外银行业务享受需求复苏顺风车。股价正从“稳增长高股息”向“稳定高增长中高回报”演变，此前估值拖累因素已逆转，重申为银行板块首选。
中金公司 ：首次覆盖 晶苑国际 跑赢行业评级目标价 7.32 港元
中金公司 就 晶苑国际 (02232.HK) 发布研报称，该公司作为全球成衣代工龙头，凭借轻资产高周转驱动高 ROE。独特的“共创模式”缩短开发周期，全球化产能与智能制造构筑壁垒。以优衣库为代表的核心客户订单增长强劲，时尚休闲服饰景气度周期性回升，公司跨品类创新能力展现业绩韧性，首次覆盖给予跑赢行业评级。
国泰海通 ：维持极兔速递 -W 增持评级目标价 12.68 港元
国泰海通 就 极兔速递-W (01519.HK) 发布研报称，该公司受益于斋月旺季与马太效应共振，一季度件量增速大幅反弹。中国“反内卷”政策红利驱动毛利显著改善，东南亚及新市场业务凭借网络承载力加强和规模效应显现，成本端压力持续释放。高毛利的海外业务有望构筑利润第二增长曲线，维持增持评级。
国泰海通 ：维持 晶苑国际 增持评级目标价 6.92 港元
国泰海通 就晶苑国际 (02232.HK) 发布研报称，该公司 2025 年业绩稳健增长，分红率提升至 66%。全品类收入均实现正增，核心客户份额继续提升。2026 年优先提升人效并积极布局埃及产能，有望提升出口欧洲市场的供应链反应能力。鉴于核心客户份额稳固及经营效率稳步提升，全年业绩有望持续稳健增长。
招商证券 (香港)：维持 名创优品 强烈推荐评级
招商证券 (香港) 就 名创优品 (09896.HK) 发布研报称，该公司一季度收入增速超预期，国内同店实现高个位数增长，北美线下门店 GMV 同比高增。兴趣消费市场广阔，“1 个中国供应链 + 全球 IP+ 全球设计 + 全球渠道”护城河稳固。看好国内稳步拓展、海外市场持续高增长及 TOPTOY 持续孵化带来的长期成长逻辑。